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昨晚的ADP泄露了大秘密 明晚的非农数字不用猜了?

【昨晚的ADP泄露了大秘密 明晚的非农数字不用猜了?】大多数人预测明晚的非农数字必然会向上修正,毕竟2月非农仅增2万人,但问题是,3月的非农会上修多少,会否上演惊天大反攻?从这条线索来看,昨晚的ADP可能已经泄露天机……(金十数据)

  经历了“爆雷”的美国2月非农就业数据后,美国经济即将陷入衰退的声音愈发高涨,美联储也似乎在急速转向。在此背景之下,很多人都想知道这样离谱的数据究竟是一次性噪音还是长期疲软的开始?

  美国政府有史以来最长时间的停摆、恶劣天气和2018年末股市抛售,令最近几个月的市场参与者看不清美国经济状况,他们希望从即将公布的数据中获得更清晰的了解。正因如此,本周五即将公布的3月非农可谓举世瞩目。大多数分析认为,2月数据更像是统计过程中出现的一个异常值,这个数字肯定会向上修正。

  非农前夕,持仓数据已透露市场紧张情绪

  据美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据,截至3月26日当周,投机者持有的美元净多仓规模在最近一周小幅下降至292.5亿美元。此前一周美元净多仓规模为294.8亿美元,是去年12月以来的最高水平。

  同时,投机者持有的欧元投机性净空头增加2574手合约,至80278手合约,净空仓规模创2016年年底以来之最。

  此外,投机者持有的英镑投机性净空头减少5192手合约,至8582手合约;日元投机性净空头增加2900手合约,至62121手合约;澳元投机性净空头增加1768手合约,至53670手合约。

  标普500指数期权合约及追踪它的基金SPDR S&P 500 ETF Trust(SPY)则显示,与其他近期到期的期权相比,4月5日(周五)到期的期权合约价格所暗示的波动率小幅上升。

  同时,由于多头进场和空头大规模撤退,截至3月26日当周,对冲基金持有的黄金净多仓大增超3万手,增幅超过35%,将黄金净多仓推至119741手,为四周以来最高水平。

  由此可见,不管是哪个品种的市场,一场多空之战已经迫在眉睫。撇除噪音之外,我们或许可以及早从一些蛛丝马迹着手,打好本周五的非农战役。

  别忘了,3月非农仿佛有个“魔咒”

  数据显示,自2009年以来的这10年里,3月的新增非农就业数据有8年都不及预期,平均低于预期值超过5万人。其中更是出现过一些非常离谱的数据,例如,2013年3月仅增加8.8万人(预期20万人),2017年3月仅增9.8万人(预期18万人)。

  但是今年的“魔咒”似乎因为美国政府停摆而提前出现,2月非农仅增2万人,那么今年3月的非农会否上演惊天大反攻?我们可以从另一条线索来看。

  ADP与非农的隐秘联系早有暗示?

  基于统计性质,一般来说,ADP数据和非农就业有较强正相关性,可作为当月非农就业人数变化的先导指标。通常认为,如果ADP数据表现理想,基本上就可以确定非农会走好。然而,经研究发现,ADP公布值与非农公布值的关系并不像表面那么简单。ADP就业数据与美国商务部公布的非农就业数据大多时候都不相匹配,但在一段时间内,它们的平均值却会接近相同。下图是过去一年内ADP公布值与非农公布值的比较图,可以看出ADP的公布值与非农的公布值并不存在明显的规律。

  不过,数据统计发现,ADP每季度的公布值总和均会与非农公布值总和有一段数值的差距,而且这段差距通常会在下一季度被修正。

  从上一年第四季度所公布的三次非农数据来看,非农三个月的公布值总和(71.7)比ADP(67.7)高出4万。根据历史经验,上一季度的数值差距会在下一季度中修正。如今,第四季度的数值差为4万,今年一季度是弥补这个空缺的最后机会。

  根据最新公布的3月ADP数据,今年1季度的ADP公布值总和为52.5万;而今年1月和2月的非农公布值之和是32.4万,根据3月非农的预测值(17.5万),1季度非农公布值之和预计约为49.9万。考虑到要填补之前四季度的4万差距,本周五公布的3月非农数据应该会与预测值相差不多。

  究竟应该如何把握非农行情?

  纵观美国那么多数据,非农引发的行情火爆程度几乎无人能及。

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