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上海黄金经济重启促资本市场资源配置再调整

  经济重启促资本市场资源配置再调整

  本报记者/李慧敏/北京报道

  疫情重创之下,如何快速实现经济重启走出阴霾,成为摆在各主要经济体面前的一道难题。在此过程中,无疑需要一个更为强健的资本市场,正在加速改革的中国资本市场重任在肩。

  5月22日,李克强总理作政府工作报告时指出,依靠改革激发市场主体活力,增强发展新动能。困难挑战越大,越要深化改革,破除体制机制障碍,激发内生发展动力。推进要素市场化配置改革。

  专业人士认为,疫情之下国际关系、经济关系都出现了极为深刻的变化,对中国资本市场来说是机遇也是挑战。国家对实体经济培育的力度自然与以往大不相同,在特殊行业的扶持上,在涉及国家战略领域的扶持上,在特殊区域的扶持上,都会有新的定位。资本市场需要沿着顶层设定的目标和方向,有针对性地做出调整。《中国经营报》记者在采访中了解到,经济重启背景之下,资本市场面临的首要任务即为资源配置的再配置。而新动能的培育和市场信心的提振同样不可或缺。

  资源充分再配置

  在现实背景下,资本市场的使命是什么,面临的是资源配置的调整问题。

  “资本市场本身的性质是以市场为基础配置资源,更充分地进行资源的再配置。资本市场的第一要素是资本,资本的基础作用在于它是否能有效地配置其他资源,包括政策资源、人力资源和信用资源。”中银信托投资公司原董秘钱晓鸣表示。

  “要考虑资本资源怎么跟政策资源相结合,中央给出什么政策、什么行为进行鼓励、对什么利益进行保障。”钱晓鸣表示,优良政策的出台,会推动一些优良政策的贯彻落实,推动企业主动享受这些好的政策,规避一些不好的政策,这是资本市场目前的首要任务。其次,资本要获得更优秀的人才,不仅仅是纸上谈兵。

  “肯定不能向只会讲故事、虚张声势、乱编乱造、欺诈造假的人倾斜。”钱晓鸣表示,这一点要体现在,资本市场该有奖有罚,守信用、有道德水准的人就能多获得资本市场的青睐,相反就得不到资本支持。

  实际上,近一个月内国家金融委会议密集强调资本市场“打假”措辞严厉,证监会等相关部门频频祭出雷霆手段,市场已有感受。

  专业人士认为,经济重启背景下,市场需要解决更多现实问题。

  “重启经济包含几个方面,其一是受疫情影响较大的消费领域;其二是制造业产业链重新衔接;其三是资本市场几千家存量上市公司;其四是新启动或新上市的募资的项目。”人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军表示,与资本市场关联度最为密切的是后两类。

  赵锡军认为,餐饮、交通、旅游、会展、娱乐等受疫情影响严重,这些通过人员聚集才能完成的消费领域,更多地是需要银行的流动资金。而一旦其发行债券或者做一些证券化的操作,资本市场即成为其流动性的补充渠道。至于因疫情导致制造业产业链上的关键环节的一些大企业的重启,涉及到资金的供应、金融服务的供应,虽然资金来源大多也是银行,但跟资本市场的联系要比消费服务密切。

  对此,上海国家会计学院金融系副教授叶小杰表示认同。他表示,资本市场的基本功能是促进金融资源的合理配置,在经济重启的过程中,资本市场将发挥为实体经济输血的作用。

  政府工作报告指出,扩大有效投资。今年拟安排地方政府专项债券3.75万亿元,中央预算内投资安排6000亿元,重点支持既促消费惠民生又调结构增后劲的“两新一重”建设。

  根据证监会披露的数据,今年前4个月,IPO、再融资、交易所债券市场融资保持较快增长,并购重组交易金额是去年同期的1.2倍,这都体现了资本市场为实体经济输血的功能。

  中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英认为,资本市场可以为经济重启提供资金动力支持和提升直接融资比重。我国直接融资占比不到20%,大力发展资本市场空间潜力巨大。

  “与资本市场最为直接的联系就是上市公司,上市公司是中国企业最为优秀的代表,自然在疫情的冲击下,也要有新的应对。科创板和创业板改革,已经为相关企业在比原来更市场化的条件下发行股票、募集资金创造了条件。”赵锡军认为,因疫情的影响和经济重启的背景下,资本市场的改革深化可能会进一步提速。

  实际上,继2019年科创板注册制改革后,创业板改革也在2020年4月27日拉开帷幕。而接下来主板和中小板的改革预期时间表也并不遥远。

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