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【黄金周评】本周黄金震荡小幅走低 长百度黄金眼期美债跨入熊市 美债收益率持续维持高位对金价不利

   亚汇网实时消息,周六(3月27日)当周震荡小幅走低,下跌12.71美元,跌幅0.73%,收盘在1732.52美元/盎司。

   下跌,主要受到以下几方面因素的影响。首先,美债收益率持续维持高位,这削弱了非孳息资产的吸引力,不利;美国局势向好,但全球局势严峻,这推升美元,不利于。此外,一些新兴市场国家升息、拜登的基建计划预期以及官员对的乐观言论都给带来压力。

   展望下周,投资者仍然需要密切关注美债的最新动态。同时,美国方面也会公布3月份的就业报告,而诸多重量级官员也会发表讲话。此外,有关进展和疫苗推广的相关动态都有可能给市场指引方向。

   长期美债跨入熊市,美债收益率持续维持高位对不利

   长期美债收益率维持在高位,这打压了非孳息的黄金的吸引力,给带来沉重压力。

   全球国债和公司债市场经历了本世纪以来最糟糕的年度开局,对通胀回升前景感到担忧的市场变得越发动荡。根据一项指数,这些2021年迄今已经下跌逾3.7%,是该指数自1999年设立以来同期最大跌幅。

   一项最新调查显示,在前所未有的货币和财政刺激措施之后,学家们担心美国的通胀风险正在上升,也越来越担心相应的政府债务激增,这会导致美债收益率大幅攀升。

   根据全美商业协会在2月22日至3月5日进行的一项调查,超过60%的受访学家认为,与过去20年相比,现在的通胀风险更大。与此同时,近90%的受访者表示,他们对美国公共债务的发展轨迹感到担忧。

   本月早些时候,美国国会通过了一项新的1.9万亿美元的刺激计划,实际上增加了美国的预算赤字。随着疫苗接种的加速和各州放松大流行时期的商业限制,部分状况继续改善,但高失业率仍在持续,也将基准利率维持在低位。

   大约41%的学家认为,目前的财政政策“大致正确”,高于2021年8月调查时的37%。34%的受访者认为财政政策过于刺激,是前一次调查的两倍。最新调查的所有回应都是在1.9万亿美元救助法案签署成为法律之前提交的。

   调查还发现,近三分之二的受访者认为,解决赤字问题需要结构性改革,超过三分之一的受访者支持减少支出或增税。

   新加坡大华银行发布报告称,预计到今年年底美国10年期国债收益率将上升至2.0%的水平,美元将暂时走强和波动,但不会改变美元长期下跌趋势。

   大华银行发表的2021年第二季度展望报告称,除短期波动之外,正面的全球增长前景意味着主要货币和亚洲货币中的周期性及风险货币将重新站稳阵脚,并且相对美元重新走强。

   该行宏观团队预测,要在2021年末或2022年才会开始讨论缩减买债规模。此外,按今年2月下旬至3月上旬美债收益率重新定价的速度,市场可能对今年全球复苏的程度过于乐观。换言之,近期10年期美债收益率的强劲上升势头最终会在2%左右逐渐减弱,因此债息上升带动美元上扬的情况可能开始减少。该行预测,今年二、三及四季度10年期美债收益率目标分别为1.9%、1.95%及2.0%;明年一季度将进一步升至2.1%。

   师们预测,大量季度末再平衡资金将从流向美国国债。美国银行师预计,885亿美元可能会转移到美国固定收益资产,其中410亿美元会转移到美国国债中。

   美国长期国债结束了始于1980年代初期的牛市。衡量10年及以上期限美债的彭博巴克莱美国长期国债总回报指数已从2021年3月高位下跌逾20%,意味着市场跨入了熊市。

   美国局势向好,但全球形势依然严峻,支持美元不利于

   美国疫苗产量大幅提升,局势向好支撑美元施压。

   疫苗公司产能提升、管理好转,美国3月疫苗供应量攀升。据师估计,3月份美国三种授权疫苗的月产量将达到1.32亿剂,是2月份4800万剂的近三倍。

   据该师估计,4月份还将在之前的基础上再增产7500万剂疫苗,5月份再增产8900万剂。三种授权疫苗中,辉瑞&BioNTech疫苗和Moderna疫苗需接种两针,强生疫苗只需接种一针。目前,美国平均每天约有250万人接种疫苗,高于1月初的约50万人。

   美国总统拜登3月11日表示,5月底之前,疫苗产量应该足以供应所有成年人,并指示各州在5月1日之前将疫苗接种资格面向成年人全面放开。根据摩根士丹利预计,到了仲夏,75%的12岁及以上的美国人预计已接种疫苗。

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